Teknologian jättiläinen Apple Inc. -yhtiön (AAPL) osakkeet, joista oli tullut ensimmäinen yhdysvaltalainen julkinen yhtiö, jonka markkinakatto oli yli 1 triljoonaa dollaria, lopetti kaupan 8. tammikuuta 2019 vähentäen 35, 4% kaikkien aikojen korkeimmasta tasosta. lokakuussa. Kuten alla olevasta taulukosta käy ilmi, Apple vaikuttaa merkittävästi johtavien pääomitettujen painotettujen markkinaindeksien, indeksirahastojen ja indeksisidonnaisten ETF-sijoitusten tulokseen. Lisäksi S&P: n tietotekniikka-alaindeksi ei ole koskaan ylittänyt koko S&P 500 -indeksiä (SPX), kun Apple on pudonnut yli 30%, sanoo Bank of America Merrill Lynch.
Applen painotus avaindekseissä, ETF
- SPDR S&P 500 ETF (SPY): 3, 37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9, 68% iShares USA Technology ETF (IYW): 14, 57% uskollisuus MSCI Information Technology ETF (FTEC): 15, 16% Vanguard Information Technology ETF (VGT): 15, 69% Teknologian valinta-ala SPDR (XLK): 16, 77%
Lähde: ETF.com
Merkitys sijoittajille
Vaikka SPY on suunniteltu seuraamaan S&P 500: n suorituskykyä, QQQ seuraa Nasdaq 100 -indeksiä (NDX). BofAML: n mukaan Apple edustaa 20, 5% teknologia-alan markkina-arvosta huipullaan lokakuussa 2018, kun se laski merkittävästi vuoden 2012 huipun 27, 3%: sta, raportti toteaa.
Äskettäinen Apple-myynti on seurausta sekä yrityskohtaisista että makrotekijöistä, BofAML: ää kohden, jonka perusteella "Tech ei todennäköisesti tule U / P: hen yhtä paljon kuin vuonna 2012". Pikemminkin he sanovat: "Meillä on edelleen ylipainoinen tekniikka, koska arvostus diskonttaa jo suuren osan Techin heikentymisriskistä."
"S&P 500 -teknologia-ala ei ole koskaan voittanut S&P 500 -teknologiaa, kun AAPL on pudonnut yli 30%." - Bank of America Merrill Lynch
Siitä lähtien, kun siitä tuli vuonna 2011 maailman suurin yritys markkinoiden mukaan, Applella on ollut kolme suurta myyntiä BofAML: ää kohden. Se laski 44, 4% syyskuusta 2012 huhtikuuhun 2013. Tänä aikana teknologia-ala oli S&P 500: n tehosta 18 prosenttiyksikköä. Apple laski 32, 1% helmikuusta 2015 toukokuuhun 2016, kun taas tech laski 8 prosenttiyksikköä. Aikana Apple on tehnyt 36, 3%: n laskun kaikkien aikojen korkeimmasta päivänsisäisessä kaupankäynnissä 3.10.2018 loppuun 7. tammikuuta 2019, tech on alittanut suorituskyvyn 5, 5 prosenttiyksikköä.
Vuosien 2012-13 myynti tapahtui huolestuneena innovaatioiden puutteesta Applessa, kun taas Kiinan, joka oli Applen nopeimmin kasvava markkina, kasvun hidastuminen vaikutti BofAML: n laskuun vuosina 2015-16. Yrityksen analyytikot arvioivat, että 60 prosenttia Applen viimeaikaisesta 7, 7 prosentin leikkauksesta tulokseen on seurausta Kiinassa arvioidun myynnin laskusta 23 prosentilla.
Apple-osakkeita omistaa 260 yhdysvaltalaista sijoitusrahastoa, ja se edustaa keskimäärin 2, 93 prosenttia yhdysvaltalaisten sijoitusrahastojen osakekannasta ETF.com: a kohden. Sama lähde laskee, että ETF: n hallussa on 291, 8 miljoonaa Applen osaketta, mikä on noin 6% sen osakkeista. Kaikkien instituutioiden hallussa on Fidelityn mukaan 59, 9% Applen osakkeista. Näitä ovat sijoitusrahastot, ETF ja muut sijoitusten hoitajat.
Katse eteenpäin
"Uskomme, että markkinat hinnoittavat jo suurta osaa Techin heikentymisriskistä…, mikä ehdottaa houkuttelevia riski-hyöty -suhteita täältä, varsinkin jos saamme suotuisan kauppasopimuksen Kiinan kanssa", raportti loppuu. Lisäksi, koska "älypuhelinmarkkinat ovat nyt paljon kypsempiä kuin vuosina 2012-13…… puhelimyynnin hidastuminen aiheuttaa nykyään vähemmän riskiä alalle", BofAML sanoo.
Jos Applen osakekanta on todellakin saavuttanut alhaisen tason, viimeaikainen historia viittaa siihen, että tekniikka-alalla on ylivoimainen suorituskyky. Applen aallonpudotuksen jälkeen vuonna 2013 ja 2016, tekniikka-ala ylitti S&P 500: n seuraavan 12 kuukauden aikana 7, 2 ja 21, 9 prosenttiyksikköä raporttia kohden. Lukuun ottamatta Appleta, muu tekniikka ylitti vastaavasti 2, 1 ja 10, 7 prosenttiyksikköä näinä ajanjaksoina.
Jos globaali talouskasvu kuitenkin hidastuu ja jos Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppakonflikti jatkuu, Applen ja koko teknologia-alan näkymät pysyvät hämärinä.
