Sisällysluettelo
- BSE ja NSE
- Kaupankäyntijärjestelmä
- Sovinto- ja kaupankäyntitunnit
- Markkina-indeksit
- Markkinasääntö
- Kuka voi sijoittaa Intiaan?
- Rajoitukset / sijoituskatot
- Sijoitukset ulkomaisille yhteisöille
- Pohjaviiva
Mark Twain jakoi maailman kerran kahteen tyyppisiin ihmisiin: niihin, jotka ovat nähneet kuuluisan intialaisen muistomerkin, Taj Mahalin, ja niihin, jotka eivät ole. Sama voitaisiin sanoa sijoittajista.
Sijoittajia on kahta tyyppiä: ne, jotka tietävät Intian sijoitusmahdollisuuksista, ja ne, jotka eivät tiedä. Intia voi näyttää pieneltä pisteeltä jollekin Yhdysvalloissa, mutta tarkemmassa tarkastelussa löydät samat asiat, joita voit odottaa lupaavilta markkinoilta.
Tässä annamme yleiskatsauksen Intian osakemarkkinoista ja siitä, kuinka kiinnostuneet sijoittajat voivat saada riskin.
(Katso aiheeseen liittyvä lukeminen perusteista, kuinka Intia ansaitsee rahaa .)
BSE ja NSE
Suurin osa kaupasta Intian osakemarkkinoilla tapahtuu sen kahdella pörssillä: Bombayn pörssissä (BSE) ja kansallisessa pörssissä (NSE). BSE on ollut toiminnassa vuodesta 1875. NSE puolestaan perustettiin vuonna 1992 ja aloitti kaupankäynnin vuonna 1994. Kummassakin pörssissä noudatetaan kuitenkin samaa kaupankäyntimekanismia, kaupankäyntiaikoja, selvitysprosessia jne. BSE: llä oli yli 5000 pörssiyhtiötä, kun taas kilpailevalla NSE: llä oli noin 1 600. Kaikista BSE: ssä noteerattuista yrityksistä vain noin 500 yritystä edustaa yli 90 prosenttia sen markkina-arvosta. muu joukko koostuu erittäin likvideistä osakkeista.
Lähes kaikki Intian merkittävät yritykset on listattu molemmissa pörsseissä. NSE: llä on hallitseva osuus spot-kaupassa, sillä sen markkinaosuus on noin 70% vuodesta 2009, ja johdannaiskaupan lähes täydellinen monopoli, jolla on noin 98%: n osuus näillä markkinoilla myös vuodesta 2009. Molemmat pörssit kilpailevat tilausvirta, joka johtaa alennettuihin kustannuksiin, markkinoiden tehokkuuteen ja innovaatioihin. Välimiesten läsnäolo pitää hinnat kahdella pörssillä erittäin tiukalla alueella.
(Jos haluat lisätietoja, katso Pörssien synty .)
Johdanto Intian osakemarkkinoille
Kaupankäyntijärjestelmä
Kaupankäynti molemmissa pörsseissä tapahtuu avoimen sähköisen limiittikirjan välityksellä, jossa kaupankäyntitietokone suorittaa toimeksiantojen sovittamisen. Markkinapäättäjiä tai asiantuntijoita ei ole ja koko prosessi on tilauslähtöinen, mikä tarkoittaa, että sijoittajien tekemät markkinat toimeksiannot vastaavat automaattisesti parhaita rajatilauksia. Tämän seurauksena ostajat ja myyjät ovat nimettömiä. Tilausvetoisten markkinoiden etuna on, että ne tuovat enemmän avoimuutta esittämällä kaikki osto- ja myyntitilaukset kauppajärjestelmässä. Markkinapäättäjien poissa ollessa ei kuitenkaan voida taata, että tilaukset toteutetaan.
Kaikki kauppajärjestelmän tilaukset on tehtävä välittäjien kautta, joista monet tarjoavat online-kaupankäyntijärjestelmän vähittäisasiakkaille. Institutionaaliset sijoittajat voivat myös hyödyntää suoraa markkinoille pääsyä (DMA), jossa he käyttävät välittäjien tarjoamia kauppapäätteitä tilauksien tekemiseen suoraan osakemarkkinajärjestelmään.
Sovinto- ja kaupankäyntitunnit
Osake spot -markkinat seuraavat T + 2 -laskua. Tämä tarkoittaa, että kaikki maanantaina tapahtuvat kaupat selvitetään keskiviikkona. Kaikki kaupankäynti pörsseissä tapahtuu maanantaista perjantaihin klo 9.55–15.30, Intian normaaliaika (+5.5 GMT). Osakkeiden toimitus on tehtävä dematerialisoidussa muodossa, ja jokaisella pörssillä on oma selvitysyhteisö, joka ottaa kaiken selvitysriskin toimimalla keskusvastapuolena.
Markkina-indeksit
Kaksi merkittävää Intian markkinoiden indeksiä ovat Sensex ja Nifty. Sensex on vanhin osakeindeksi; se sisältää 30 BSE-pörssissä noteeratun yrityksen osakkeita, jotka edustavat noin 45% indeksin vapaan kaupan markkina-arvosta. Se perustettiin vuonna 1986 ja tarjoaa aikasarjatietoja huhtikuusta 1979 alkaen.
Toinen hakemisto on Standard and Poor's CNX Nifty; se sisältää 50 NSE: ssä noteerattua osaketta, jotka edustavat noin 62% sen vapaa-arvoisen osakekannan markkina-arvosta. Se perustettiin vuonna 1996 ja tarjoaa aikasarjatietoja heinäkuusta 1990 lähtien.
(Lisätietoja Intian pörsseistä saat käymällä osoitteissa http://www.bseindia.com/ ja
Markkinasääntö
Osakemarkkinoiden kehittämisestä, sääntelystä ja valvonnasta on kokonaisvastuu Intian arvopaperi- ja pörssilautakunnalla (SEBI), joka perustettiin vuonna 1992 riippumattomaksi viranomaiseksi. Siitä lähtien SEBI on jatkuvasti yrittänyt vahvistaa markkinasäännöt parhaiden markkinakäytäntöjen mukaisesti. Sillä on laajat valtuudet määrätä seuraamuksia markkinaosapuolille rikkomustapauksissa.
(Lisätietoja on osoitteessa
Kuka voi sijoittaa Intiaan?
Intia aloitti ulkopuolisten sijoitusten sallimisen vasta 1990-luvulla. Ulkomaiset sijoitukset luokitellaan kahteen luokkaan: suorat ulkomaiset sijoitukset (FDI) ja ulkomaiset salkusijoitukset (FPI). Kaikkia sijoituksia, joissa sijoittaja osallistuu yhtiön päivittäiseen johtamiseen ja toimintaan, pidetään ulkomaisina suorina sijoituksina, kun taas osakkeisiin tehtäviä sijoituksia, joilla ei ole minkäänlaista hallintaa hallinnassa ja toiminnassa, käsitellään ulkomaisina sijoitusina.
Intiassa arvopaperisijoitusten tekemistä varten on rekisteröitävä joko ulkomainen institutionaalinen sijoittaja (FII) tai yhden rekisteröidyn FII: n alatilit. Markkinavalvoja, SEBI, myöntää molemmat rekisteröinnit. Ulkomaiset institutionaaliset sijoittajat koostuvat pääasiassa sijoitusrahastoista, eläkerahastoista, sijoitusrahastoista, valtion sijoitusrahastoista, vakuutusyhtiöistä, pankeista ja varainhoitoyhtiöistä. Intia ei tällä hetkellä salli ulkomaisten henkilöiden sijoittaa suoraan osakemarkkinoilleen. Korkean nettoarvon omaavat henkilöt (henkilöt, joiden nettovarallisuus on vähintään 50 miljoonaa dollaria) voidaan kuitenkin rekisteröidä ulkomaisen rahoituslaitoksen alatileiksi.
Ulkomaiset institutionaaliset sijoittajat ja heidän alatilit voivat sijoittaa suoraan mihin tahansa pörssissä noteerattuihin osakkeisiin. Suurin osa salkusijoituksista koostuu sijoituksista ensisijaisten ja jälkimarkkinoiden arvopapereihin, mukaan lukien Intian tunnustetussa pörssissä noteerattavien tai noteerattavien yritysten osakkeet, obligaatiot ja optiotodistukset. FII: t voivat myös sijoittaa noteeraamattomiin arvopapereihin pörssien ulkopuolella edellyttäen, että Intian varantopankki on hyväksynyt hinnan. Lopuksi, he voivat sijoittaa sijoitusrahastojen ja johdannaisten osuuksiin, joilla käydään kauppaa missä tahansa pörssissä.
Vain velkaantuneena rahoituslaitoksena rekisteröidyt rahoituslaitokset voivat sijoittaa 100% sijoituksestaan velkainstrumentteihin. Muiden rahoituslaitosten on sijoitettava vähintään 70% sijoituksistaan omaan pääomaan. Loppuosa 30% voidaan sijoittaa velaan. FII: n on käytettävä erityisiä ulkomailla asuvan rupian pankkitilejä rahan siirtämiseksi Intiasta ja Intiasta. Tällaisella tilillä olevat saldot voidaan palauttaa kokonaan takaisin.
Rajoitukset ja sijoituskatot
Intian hallitus määrää ulkomaisten suorien sijoitusten rajan, ja eri sektoreille on asetettu erilaisia enimmäismääriä. Hallitus on kasvattanut asteittain enimmäismääriä. Suorien ulkomaisten sijoitusten enimmäismäärät ovat enimmäkseen välillä 26–100%.
Oletusarvon mukaan tietyssä pörssiyhtiössä tehtävien sijoitusten enimmäismäärä päätetään suorien sijoitusten enimmäismäärästä, joka on määrätty alalle, johon yritys kuuluu. Sijoituksille on kuitenkin kaksi lisärajoitusta. Ensinnäkin kaikkien FII-sijoitusten kokonaisraja, mukaan lukien niiden alatilit tietyssä yrityksessä, on vahvistettu 24%: iin maksetusta pääomasta. Sama voidaan kuitenkin nostaa alakohtaiseen enimmäismäärään yhtiön hallitusten ja osakkeenomistajien suostumuksella.
Toiseksi minkä tahansa yksittäisen FII: n sijoitus mihinkään tiettyyn yritykseen ei saisi ylittää 10% yrityksen maksetusta pääomasta. Säännökset sallivat erillisen 10 prosentin enimmäismäärän sijoituksille kullekin FII: n alatilille jokaisessa tietyssä yrityksessä. Alatilillä sijoittavien ulkomaisten yritysten tai yksityishenkilöiden tapauksessa sama yläraja on kuitenkin vain 5%. Asetuksissa asetetaan myös rajoituksia osakepohjaisiin johdannaisiin käytetylle kaupalle pörsseissä.
(Katso nykyiset rajoitukset ja sijoituskatot osoitteesta
Sijoitukset ulkomaisille yhteisöille
Ulkomaiset yhteisöt ja yksityishenkilöt voivat saada altistumisen Intian osakkeille institutionaalisten sijoittajien kautta. Monista Intiaan keskittyvistä sijoitusrahastoista on tulossa suosittuja vähittäissijoittajien keskuudessa. Sijoituksia voitaisiin tehdä myös joidenkin offshore-välineiden, kuten osakelainojen (PN) ja talletustodistusten, kuten amerikkalaisten talletustodistusten (ADR), globaalien talletustodistusten (GDR) ja pörssissä käyvien rahastojen (ETF) ja pörssikaupan avulla. toteaa (ETN).
Intian säännösten mukaisesti Intian perustana olevia osakkeita edustavat osallistumisilmoitukset voivat laskea ulkomaille, vain säännellyille yhteisöille. Pienetkin sijoittajat voivat kuitenkin sijoittaa amerikkalaisiin talletustodistuksiin, jotka edustavat joidenkin tunnettujen intialaisten yritysten, jotka on listattu New Yorkin pörssissä ja Nasdaqissa, osakkeita. ADR-määräiset dollarimäärät ovat Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) määräysten alaisia. Samoin globaalit talletustodistukset on listattu Euroopan pörsseissä. Monet lupaavat intialaiset yritykset eivät kuitenkaan vielä käytä ADR- tai GDR-tietoja päästäkseen offshore-sijoittajiin.
Vähittäissijoittajilla on myös mahdollisuus sijoittaa ETF: iin ja ETN: iin Intian osakkeiden perusteella. Intia ETF-sijoitusrahastot tekevät pääosin sijoituksia Intian osakkeista koostuviin indekseihin. Suurin osa indeksiin sisältyvistä osakkeista on jo listattu NYSE: ssä ja Nasdaqissa. Vuodesta 2009 lähtien kaksi Intian osakkeisiin perustuvaa ETF: ää ovat Wisdom-Tree India Earnings Fund (EPI) ja PowerShares India Portfolio Fund (PIN). Näkyvin ETN on MSCI India Index Exchange Traded Note (INP). Sekä ETF että ETN tarjoavat hyvän sijoitusmahdollisuuden ulkopuolisille sijoittajille.
Pohjaviiva
Kehittyvistä markkinoista, kuten Intiasta, tulee nopeasti tulevan kasvun moottoreita. Tällä hetkellä vain hyvin pieni osa intialaisten kotitalouksien säästöistä sijoitetaan kotimaisille osakemarkkinoille, mutta BKT: n kasvaessa 7% -8% vuodessa ja vakaat rahoitusmarkkinat, saatamme nähdä enemmän rahaa liittyvän kilpailuun. Ehkä on oikea aika ulkopuolisille sijoittajille miettiä vakavasti liittymistä Intian kelkkaan.
