Brasilian talous on täydellisessä vaikeuksissa, ja vuoden 2016 sääennuste ei ole suotuisa. Maa on riippuvainen vientivetoisesta hyödykekaupastaan, ja Kiinan hidastava kysyntä näille tuotteille on salamanisku.
Brasilian osakkeiden sijoittajille se on ollut edeltävä katastrofi neljä vuotta. Esimerkiksi iShares MSCI Brazil ETF laski 75% vuoden 2011 korkeimmasta tasosta viime vuoden alimmilleen joulukuun puolivälissä 2015. Monet hedge-rahastot ja institutionaaliset sijoittajat ovat luopuneet vanhasta opinnäytetyöstä Brasiliasta renessanssimaana, joka johtaa Latinalaista Amerikkaa. parempiin päiviin.
Brasiliassa on ongelmia monilla rintamilla vuonna 2016, ja koska presidentti joutuu vastalauseisiin korruptioista, se ei ole enää helppo paeta myrskystä.
Lama
Kiinan kerran äänekäs raaka-aineiden kysyntä kuparista ja rautamalmista lannoitteisiin ja raakaöljyyn oli kasvun moottori Brasiliassa. Vuodesta 2009 lähtien kysyntä alkoi heikentyä eikä ole toipunut. Verotulot vähenevät myynnin myötä, Brasilia on taantumassa ja budjettivaje ylittää 9% bruttokansantuotteesta (BKT). Talous supistuu yli 3% vuonna 2015.
Brasiliassa ei ole vastaavaa keskuspankkia, jolla on Janet Yellenin tai Mario Draghin perustava rahavoima. Brasilian vaihtoehto on pienkaliiperinen kivääri, Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF), ja se ei riitä.
Brasilian bruttokansantuote supistui vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä 4, 5% vuoden 2014 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Lisäksi sekä yksityinen kulutus että kiinteät investoinnit laskivat ennätyksellisen nopeasti. Konsensusennusteen mukaan Brasilian talouden supistuu 2, 5% vuonna 2016, mutta paljon riippuu siitä, kiihdyttääkö Kiina haluaan Brasilian hyödykkeitä.
Samaan aikaan Brasilian velanhoitokustannukset ovat noin 20% vuodessa. Velkamaksujen osuus kokonaistuotannosta on 8%, ja bruttovelka on noin 70% BKT: stä. Vuodesta 1997 Brasilia oli pannut rahaa velkojien takaisinmaksuun, mutta niin ei tapahtunut vuonna 2015.
Inflaatio ja korot
Brasilian vuotuinen inflaatio on yli 10%, mikä on nopein 12 vuoden aikana. Lyhytaikaisten korkojen tuotot ovat 14, 25%. Taloudellisen teorian mukaan tämän korkean tuoton pitäisi hidastaa inflaatiota, mutta riski on, että ne vain syventävät ja pidentävät taantumaa.
Sijoittajia voi houkutella korkeat lyhytaikaiset tuotot, mutta monet suojaavat alttiuttaan vielä korkeammalle tuotolle. Brasilian viranomaiset pelkäävät, että sekä kotimaiset että ulkomaiset sijoittajat voivat menettää vetovoimansa näihin korkoihin ja vetää rahansa massiivisesti pois maasta.
Yksi mielikuvituksellinen ratkaisu velkaongelmaan on inflaatio-tsunami, joka laimentaa Brasilian velan todellista arvoa ja laajuutta. Se on kuitenkin selvästi vain pyrrikkalaista voittoa, eikä se tee mitään ratkaistakseen Brasilian taustalla olevia ongelmia.
Kansalaiset, jotka kamppailevat asuntolainan korkojen ollessa 14–20% ja jopa 16% autolainojen kanssa, tarvitsevat jotain parempaa kuin teoreettisen ratkaisun.
Roskapostin luokitus
Brasilia sai uuden iskun joulukuun lopulla, kun Fitch Ratings alensi maan velan määrää joukkovelkakirjalainoiksi kolme kuukautta sen jälkeen, kun Standard & Poor's teki saman. Institutionaaliset sijoittajat, joilla on kielletty omistaa roskajoukkolainoja, voitaisiin pakottaa selvitystilaan 20 miljardia dollaria Brasilian valtion ja yritysten velkoja. Maa on nyt maailman suurin valtion lainanottaja, jolla on joukkovelkakirjalainan luokitus. Moody's voi olla vieressä lähettääksesi sen roskapostin puhdistukseen.
Brasilian velan vakuuttamisen kustannukset luottoriskinvaihtosopimuksilla ovat nousevat nopeasti, ja potentiaaliset sijoittajat ihmettelevät, milloin tämän velan omistamisen kohoaminen toteutuu. Samaan aikaan valtionlainojen korkoerot ovat viimeksi Argentiinassa nähden. Myös Brasilian real tunnetaan vaikutusta, laskien 60% viimeisen neljän vuoden aikana.
Brasilian luottoluokituksen alentaminen heikentää myös suurten yrityslainanottajien, kuten rautamalmiyhtiön Vale SA: n, öljyntuottajan Petrobrasin ja suurten pankkien, näkymiä.
Brasilialaisten yritysten joukkolainojen tarjonta on pudonnut 82% vuonna 2015 noin 5, 7 miljardiin dollariin, ja sen osuus Latinalaisen Amerikan velan tarjonnasta oli tänä vuonna vain 9%, kun se vuonna 2014 oli 32%.
Täydellinen myrsky jatkaa vuonna 2016
Kiinan ollessa edelleen laskussa, Brasilian hyödykevetoisen talouden menestysnäkymät vuonna 2016 ovat huonot. Raakaöljy ja monet muut hyödykkeet ovat tuskallisilla karhumarkkinoilla, joilla ei ole mitään toivoa lähitulevaisuudesta. Lisää tähän Brasilian presidenttiin kohdistuvat todennäköiset valitusmenettelyt, ja on vaikea olla varovainen Brasilian palautumisen suhteen vuonna 2016.
