Viljafutuurien kauppa voi olla kokeileva kokemus sekä uusille että kokeneille kauppiaille. On monia tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa hintatoimintaan, jotka ovat ennakoimattomia ja joilla ei juurikaan ole vaikutusta perustavanlaatuisiin tai teknisiin markkinatekijöihin. Hedge-rahastojen ja indeksirahastojen aktiivisuudesta johtuva markkinoiden heilahtelu sekä maailman valuuttojen päivittäiset vaihtelut voivat vaikuttaa merkittävästi hintatoimintaan.
Toisaalta toiminta maailman valuuttamarkkinoilla vaikuttaa harvoin hajautettuihin markkinoihin, ja ne ovat yleensä tiukempia perustavanlaatuisille markkinatekijöille. Ulkopuolisten markkinoiden tekijöiden aiheuttama valtava siirto ylös- tai alaspäin vaikuttaa todennäköisesti hyvin pienellä erotuksella suhteessa futuurien suoraan hintaan. Tästä syystä monet viljakauppiaat mieluummin käyvät kauppaa spreadeilla kuin suorat futuurisopimukset. Katsotaanpa etenkin kalenterin leviämistä osoittaaksemme sinulle miksi sijoittajat parvivat näille kentille.
Kalenterin leviäminen
Viljamarkkinoilla tai millä tahansa futuurimarkkinoilla kalenterivaiheeseen sisältyy futuurisopimuksen ostaminen samalle hyödykkeelle yhdessä kuukaudessa ja myyminen toisessa kuukaudessa. Esimerkiksi suosittu leviäminen soijamarkkinoilla on heinä / marraskuu. Kauppiaat ostavat heinäkuun futuureja myyessään samanaikaisesti marraskuun futuureja (tai päinvastoin) hyödyntääkseen kahden sopimuskuukauden välisissä suhteissa tapahtuvia muutoksia.
Tähän hajautettuun kauppaan osallistuvat kauppiaat välittävät hyvin vähän suoran futuurimarkkinoiden hinnasta ja välittävät vain hajautussuhteesta. Useimmissa tapauksissa rahat menetetään toisessa leviämisosassa, mutta ansaitaan toisessa leviämisosassa. Onnistuneessa leviämisessä yhden jalan voitot ylittävät selvästi tappiota kärsivän tappion. Tämä on joskus vaikea käsittää uusia kauppiaita.
Tässä on merkitystä kahdella perustyypillä:
Osta Läheiset / Myytä laskennallinen = Bull SpreadMyy lähellä olevat / Osta lykätty = Karhu levitä
Aloittamasi tyyppi riippuu useista tekijöistä, jotka on esitetty alla.
Tarjonta ja kysyntä
Kalenterikorkoihin vaikuttavat yleensä tarjonta ja kysyntä, eikä rahavirta tai ulkoiset vaikutukset. Kun viljoissa on melko löysä kysynnän ja tarjonnan skenaario (aikoina, jolloin varastot ovat riittäviä suhteessa kysyntään), ei ole harvinaista löytää lykättyjä sopimuksia, jotka käyvät kauppaa selvästi lähellä olevien kuukausien yläpuolella. Hintojen ero tunnetaan "kuljetuskustannuksina". Tämä summa sisältää vakuutus-, korko- ja fyysisen viljan varastointikustannukset tai dollarimäärä, jota tarvitaan viljan kuljettamiseen kuukaudesta toiseen.
Levityserät eivät yleensä käy kaupan jälkeen kokonaiskustannuksista. Esimerkiksi maissipussiin varastoinnin, vakuuttamisen ja korkojen maksamisen kuukauden kustannukset ovat noin 6, 5 senttiä. Koska tämä on koko vaadittavat kustannukset, heinä- ja joulukuun välisen maissin eron ei pitäisi siirtyä -39 sentin (6, 5 senttiä x 6 kuukautta = 39 senttiä) ohi. Jos heinä-joulukuun maissihaja on -39, sen lainataan olevan "39 alle", eli heinäkuu on 39 alle joulukuun.
Useimmissa tapauksissa hajotuserät käyvät kauppaa täysimääräisenä, jos annettua hyödykeä on riittävästi fyysisesti. Sitä vastoin hajautukset käyvät usein kauppaa käänteisellä tavalla, jos tavaran tarjontaa on vähän. Tämä tarkoittaisi, että lähistöllä olevat sopimuskuukaudet käyvät kauppaa viivästyttävien kuukausien yläpuolella kysynnän rationalisoimiseksi ja hyväksyttävien toimitusten ylläpitämiseksi. Tämä skenaario on tapahtunut monien vuosien ajan maissin, soijan ja vehnän markkinoilla.
analyysi
Kun erotuksen peruskonsepti tunnetaan, kauppiaat voivat alkaa suorittaa oman analyysin tietyistä hajotusmarkkinoista ja tunnistaa mahdollisuudet. Kun tarkastellaan tiettyä leviämistä, elinkeinonharjoittajien tulisi kerätä tiettyjä tietoja ennen toimenpiteiden toteuttamista.
Mikä suhde on ollut historiallisesti? Katso historiallista 10 tai 15 vuoden ajanjaksoa ja katso, missä leviäminen on mennyt kausiluonteisesti ja tilanteissa, joilla on samanlaiset perusteet. Asiantuntevimmat välittäjät voivat tarjota sinulle historialliset hajataulukot.
Käytä näitä tietoja määrittääksesi, minkä tyyppinen levitys aloitetaan. Jos leviäminen siirtyy yleensä korkeammalle tietyn kausittaisen ajanjakson aikana, elinkeinonharjoittajien tulisi olla halukkaampia aloittaa härän leviäminen. Jos leviämisellä on taipumus siirtyä kausiluonteisesti alhaisemmaksi, elinkeinonharjoittajien tulisi olla halukkaampia aloittaa karhun leviäminen.
Pohjaviiva
Tutki tietyn hyödykkeen hankintatilannetta ja selvitä, onko kysynnän laatimista tarpeen suorittaa. Hyödyke, jonka tarjonta on alhainen verrattuna viime vuosiin ja laaja leviäminen, olisi hyvä kohde häränlevittimille, varsinkin jos levitys pyrkii toimimaan kausiluonteisesti. Päinvastoin voidaan sanoa hyödykkeistä, joiden tarjonta on ollut historiallisesti korkea. Yksityiskohtaisempi analyysi suoritetaan sitten.
Kaikki kysyntään ja tarjontaan vaikuttavat tekijät vaikuttavat hajautettuihin markkinoihin. Hyvä hajautettu kauppias tarkkailee jatkuvasti kaikkea tuotantomahdollisuuksista vientiin tai jopa suuntauksiin. Tämä yhdistelmä perusteellista ja teknistä analyysiä auttaa levittämään kauppiaita ymmärtämään, mikä ajaa annettua levityssuhdetta, ja päättämään, mikä leviäminen tapahtuu kauppaan ja miten sitä vaihtaa.
