Uppoamisrahaston ehdotuksen määritelmä
Uppoamisrahastopyyntö on säännös, joka antaa joukkovelkakirjalainan liikkeellelaskijalle mahdollisuuden ostaa liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjalainoja joukkovelkakirjojen haltijoilta tietyllä korolla käyttämällä rahaa (uppoamisrahasto) liikkeeseenlaskijan ansiotuloista, jotka on tallennettu erityisesti arvopapereiden takaisinostoihin. Sijoittavan rahaston kutsun katsotaan olevan sijoittajille lisäriski, koska se lisää sijoittajille epäilyjä siitä, jatkaako joukkovelkakirjalainan maksaminen maturiteettiinsa saakka.
UUDELLEEN UUDELLEEN Uppoamisrahaston kutsu
Uppoamisrahasto on vuosittainen rahasto, jossa liikkeeseenlaskijan on tehtävä määräaikaistalletuksia, jotka käytetään joukkovelkakirjojen maksamisen tai joukkovelkakirjojen oston kustannusten maksamiseen avoimilla markkinoilla. Rahasto näkyy enimmäkseen joukkovelkakirjojen luottamuslauseissa, joissa on pakollinen lunastuslauseke. Joukkovelkakirjalainan pakollinen lunastaminen edellyttää liikkeeseenlaskijan jäävän osaan tai kokonaan joukkovelkakirjalainoista eläkkeelle ennen eräpäivää. Esimerkiksi yritys laskee liikkeeseen kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 100 miljoonaa dollaria. Joukko velkakirjoja on ostettava takaisin 10% vuosittain. Korko- ja pääomavelvoitteensa täyttämiseksi jokaisesta jaksosta, jonka aikana se lunastaa joukkovelkakirjat, se perustaa uppoamisrahaston säilytystilin kautta toimitsijamiehelle, johon tallettaa 10 prosenttia eli miljoona dollaria vuodessa.
Uppoamisrahastopyyntö antaa liikkeeseenlaskijalle lunastaa olemassa olevan velansa ennenaikaisesti käyttämällä uppoamisrahastoon varattua rahaa. Liikkeeseenlaskijan pyyntö osittain tai kokonaan takaisin velattavista joukkovelkakirjalainoista täyttää uppoamisrahaston pakolliset vaatimukset. Arvopapereilla, joilla on uppoamisrahastopyyntö, tarjotaan korkeammat tuotot korvaamaan niiden hallussapitoon liittyvä ylimääräinen riski. Ostovaraus on yleensä nimellisarvoon niiden eräpäivän yhteydessä määritettävien joukkovelkakirjalainojen kanssa. Sijoittajille, jotka saavat uppoamisrahastopyynnön, maksetaan kertyneet korot plus pääomasijoitus. He eivät kuitenkaan osallistu seuraavien kausien korkoihin.
Luotonsaajat, jotka valitsevat uppoamisrahaston, vaativat korkoriskin vähentämistä tarjoamalla mahdollisuuden ostaa takaisin liikkeeseen laskettuja arvopapereita ja laskea liikkeeseen uusia matalammalla korolla. Sijoittajat kohtaavat kuitenkin uudelleeninvestointiriskin alhaisen koron olosuhteissa, kun otetaan huomioon, että jos joukkovelkakirjalainansa nostetaan, heidät voidaan pakottaa sijoittamaan uudelleen alhaisemmalla korolla.
Uppoamisrahastovaatimus vähentää luottoriskiä, koska rahasto edellyttää, että lainan takaisinmaksuun on varattu varaus, ja siksi maksuvelvoitteet on turvattu. Uppoamisrahastoilla on kuitenkin potentiaalia arvonalentumista, koska ne voivat menestyä heikossa taloudessa.
