Erilaisten riskialttiiden omaisuuserien hintojen muutokset ovat korreloineet huomattavasti tammikuussa, ja tämä saattaa viitata edessä oleviin vakaviin markkinoiden murroksiin, kun tämä suhde väistämättä hajoaa. Yhdeksässä 12: sta viimeisestä kaupankäyntiistunnosta, S&P 500 -indeksi (SPX), 10-vuotisen Yhdysvaltain valtiollisen vekselin tuotto ja Yhdysvaltain raakaöljyn hinta liikkuivat melko samanaikaisesti, The Wall Street Journal raportoi ja lisäten, että tämä edustaa korkein korrelaatioaste näiden omaisuuserien välillä lähes vuodessa.
Samaan aikaan samassa artikkelissa todetaan, että korkean korrelaation jaksot edeltävät historiallisesti markkinoiden merkittäviä käännekohtia, joissa volatiliteetti usein nousee. Seuraavassa taulukossa esitetään yhteenveto odotettavissa olevasta skenaariosta.
Korrelaatio voi merkitä kasvavaa riskiä
- Sijoittajat, jotka tekevät samanlaisia vedonlyöntiä laajalle omaisuusluokalleVakiot, jotka seuraavat laajoja teemoja, kuten globaali kasvu, ja jättävät perusteet huomiottaPositioihin kohdistuu vaara purkautua nopeasti, kun korrelaatiot hajoavatTietokoneet, laukaisee tilausten tulva
Lähde: The Wall Street Journal
Merkitys sijoittajille
Vuosina 2015 ja 2016 Kiinan talouskasvun huolet saivat aikaan samanaikaisen laskun eri omaisuuserien hinnoissa, lehti toteaa. Vaikka osakkeet lopulta palasivat, väärin sijoittautuneet sijoittajat kärsivät tappioita. Nykyään maailmanlaajuinen BKT: n kasvu ja keskuspankin korkopolitiikka näyttävät olevan laajat aiheet, joihin sijoittajat keskittyvät vedonlyönnin yhteydessä.
Korkeat korrelaatiot öljyn, valtion joukkovelkakirjojen ja osakkeiden hintojen liikkeissä tapahtuvat yleensä silloin, kun sijoittajat ovat erityisen huolestuneita keskuspankkien, kuten Yhdysvaltain keskuspankin, rahapolitiikan suunnasta, Fidelity Investments -sektorin strategin Denise Chisholmin mukaan. Kun nämä kolme omaisuusluokkaa putoavat yhdessä 12 kuukauden aikana, vuoden 1974 historia osoittaa, että varastot kasvavat seuraavan vuoden aikana, hän kertoi lehdelle. Hän lisäsi, että samanaikaisia laskuja tapahtui äskettäin vuosina 2016 ja 2018.
Epävarmuuden lisääntyminen
Siitä huolimatta Goldman Sachs toteaa, että "maailmanlaajuinen poliittinen epävarmuus kasvaa edelleen, uhkaaen talouden ja ansiotason kasvua sekä sijoittajien riskimielialaa ja osakepääoman arvonmääritystä". Esimerkkejä tästä poliittisesta epävarmuudesta ovat muun muassa jatkuva Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppakonfliktit, Yhdysvaltain osavaltion hallituksen osittainen sulkeminen ja Brexit, kuten Goldman huomauttaa viimeisimmässä Yhdysvaltain viikkolehdessä Kickstart-raportissa.
Itse asiassa globaalin taantuman kasvava todennäköisyys on yli 800 toimitusjohtajan tärkein huolenaihe ympäri maailmaa, johdannaisen johtavan globaalin yritystutkimusryhmän konferenssilautakunnan tekemän tutkimuksen mukaan ja kuten toisessa lehden artikkelissa kerrotaan. Vielä huolestuttavampaa, tutkimus tehtiin ennen kuin talouskasvun pessimismi kiihtyi voimakkaaseen osakemarkkinoiden myyntiin vuoden 2018 viimeisellä vuosineljänneksellä. Vuotta aiemmin vastaajat olivat luokitelleet taantuman riskin vain 19. heistä 28 suurimmasta huolenaiheesta.
Tärkeimmät indikaattorit, jotka mittaavat lisääntynyttä sijoittajien huolenaihetta, antavat sekoitettuja signaaleja. CBOE-volatiliteetin indeksi (VIX), jota usein kutsutaan markkinoiden pelkomittariksi, sulki kaupan 24. tammikuuta 2019 arvolla 18, 89, kun se laski päivänsisäisen kaupan viimeisimmälle tasolle 36, 20, 26. joulukuuta 2018, mutta melkein melkein YCharts.com-sivustossa 65% enemmän kuin vuosi sitten, ja noin 3% korkeampi kuin pitkän aikavälin keskiarvo. Sitä vastoin Investopedia Anxiety Index (IAI) rekisteröi äskettäin suurta huolta markkinoista, mutta on sittemmin asettunut takaisin neutraaliin lukemaan. Indeksi mittaa lukijoiden keskuudessa huolestuneisuutta taloudesta, arvopaperimarkkinoista ja luottotiedoista.
Katse eteenpäin
Aktiiviset kauppiaat, joilla on lyhyet sijoitusajat, ovat erityisen vaarassa, kun markkinoiden äkillinen kääntyminen tapahtuu. "Ihmiset pääsevät asemiin kaikkina eri aikoina, mutta heillä on taipumus mennä ulos ovesta samanaikaisesti, kun epävakaus lisääntyy", kuten Tim Rudderow, joka hallinnoi 1, 5 miljardia dollaria Mount Lucas Management LP: ssä, kertoi Journalille. Joskus hän lisäsi, "tämä luo mahdollisuuksia." Tämä pätee erityisesti sijoittajille, jotka ovat keskittyneet pitkällä aikavälillä.
