Mikä on tavaroiden välinen leviäminen
Hyödykkeiden välinen erotus on hienostunut optiokauppa, joka yrittää hyödyntää kahden tai useamman toisiinsa liittyvän hyödykkeen, kuten raakaöljyn ja lämmitysöljyn tai maissin ja vehnän, arvoeroja. Hyödyke on välttämätön kaupassa käytetty tavara, joka on korvattavissa muiden samantyyppisten hyödykkeiden kanssa.
Hyödykevälitteisten kauppahintojen kauppias menee pitkälle yhdellä futuurimarkkinoilla tietyllä toimituskuukaudella, kun taas samanaikaisesti menee lyhyeksi vastaavaan hyödykkeeseen samalla toimituskuukaudella.
JAKAUTUMINEN Intercommodity Spread
Hyödykkeiden välinen kauppa vaatii tietoa valittavien hyödykkeiden välisestä dynamiikasta. Esimerkiksi vehnä maksaa yleensä enemmän kuin maissi, mutta leviäminen voi vaihdella 80 sentistä 2 dollariin per pussi. Hyödykevälistä kauppaa harjoittava kauppias tietää, että kun vehnän ja maissin välinen leviäminen nousee noin 1, 50 dollariin, valikoimalla on taipumus supistua ja vehnän hinta laskee suhteessa maissiin. Toisaalta, kun vehnän / maissin leviäminen kapenee noin 90 senttiin per pussi, vehnän kustannukset yleensä kasvavat suhteessa maissiin.
Tämän tiedon avulla elinkeinonharjoittaja voi mennä pitkään vehnään ja lyhyeksi maissiin leviämisen kasvaessa. Tai kauppias voi mennä pitkään maissille ja lyhyeksi vehnälle, kun leviäminen on kaventumassa. Tällä tavoin kauppias toivoo ansaitsevan rahaa ennustamalla oikein hintakehityksen. Huomaa, että elinkeinonharjoittaja ei ole kiinnostunut kunkin hyödykkeen tosiasiallisesta hinnasta, vaan pikemminkin hinnan suunnasta ja erotuksesta.
Eri tyyppiset hyödykkeiden erot
Esimerkkejä tavaroiden välisistä hajotuksista ovat halkeamislevitys ja murskauslevitys. Halkeamahajonta sisältää futuurien samanaikaisen oston raakaöljystä ja puhdistetuista öljytuotteista, kuten bensiinistä ja lämmitysöljystä. Kauppias saattaa toteuttaa ns. 3-2-1 halkeamishajonnan, mikä tarkoittaa kolme pitkää vaihtoehtoa raakaöljyä vastaan kahta lyhyttä vaihtoehtoa bensiinissä ja yhtä lyhyttä vaihtoehtoa lämmitysöljyssä. Kauppias voisi myös toteuttaa käänteisen hajautuksen, käymällä pitkällä kaasulla ja lämmitysöljyllä ja lyhyellä raakaöljyllä.
Murskauslevitys on samanlainen, mutta yleensä se koskee maataloushyödykkeitä. Siihen sisältyy samanaikaisten pitkien ja lyhyiden futuurien ostaminen raakatuotteesta, kuten soijapavut, sekä murskatusta ja puhdistetusta sadosta, kuten soijaöljystä. Kauppias voisi esimerkiksi käydä pitkään raaka-soijapavuilla, mutta myydä lyhyitä soijaöljyfutuureja.
Yksi hyödykkeiden välisen kaupan etuna on, että niillä on usein matalammat marginaalivaatimukset kuin suorilla futuurikaupoilla. Marginaali on sijoittajan tilillä olevien arvopapereiden kokonaisarvon ja välittäjältä saaman lainan määrän välinen erotus, joka antaa kauppiaalle mahdollisuuden lainata enemmän ja tehdä siten suurempia kauppoja. Vipuvaikutteiset kaupat voivat kuitenkin altistaa elinkeinonharjoittajan suuremmalle riskille, kun hajautukset liikkuvat odottamattomiin suuntiin, ja sillä voi olla katastrofaalisia tuloksia.
