Hyperbolisen absoluuttisen riskin välttämisen määritelmä
Hyperbolinen absoluuttinen riskin välttäminen (HARA) on keino mitata riskien välttämistä tarkoituksenmukaisella matemaattisella yhtälöllä, joka ennustaa, että jokaisella sijoittajalla on käytettävissä oleva riskialttiiden varojen kori samoissa mittasuhteissa kuin kaikki muut ja että sijoittajat eroavat toisistaan portfolion käyttäytymisessä. vain suhteessa niiden osuuksiin, jotka ovat hallussaan riskittömässä omaisuuserässä kuin riskialttiiden varojen korissa. Hyperbolinen absoluuttinen riskien välttäminen on osa hyötytoimintojen ryhmää, jonka John von Neumann ja Oskar Morgenstern alun perin ehdottivat 1940-luvun lopulla. Kuten muutkin lauseensa, HARA olettaa sijoittajien olevan rationaalisia, mikä ilmaistaan haluna maksimoida loppumaksut ja pienentää riskiä.
HARJOITTAMINEN Hyperbolinen ehdoton riskin välttäminen
Kuten muutkin matemaattiset hyödyllisyys- ja optimointimenetelmät, HARA tarjoaa puitteet taloustieteilijöille ja analyytikoille mallien laatimiseksi eri sijoittajien käyttäytymisistä sekä erilaisten päätösten vaikutusten arvioimiseksi. Lisäksi HARAa voidaan käyttää monenlaisissa taloudellisissa ja muissa ongelmissa. Kuten useimmissa matemaattisissa menetelmissä, hyperbolinen absoluuttinen riskien välttäminen toimii parhaiten, kun sijoituskohteet on määritelty selvästi.
HARA: n ainutlaatuiseksi tekee se, että oletetaan, että sijoittajalla on joko riskitön omaisuuserä (Yhdysvalloissa tämä on yleensä lyhytaikaista valtionkassaa) tai muuten kaikkien käytettävissä olevien riskialttiiden omaisuuserien kori - vaihtelevilla jakoosuuksilla. Joten joku, joka on erittäin riskienhaltija hyperbolisen absoluuttisen riskin välttämisen kehyksen nojalla, omistaa 100% riskitöntä omaisuutta. Spektrin toisessa päässä täysin riskiä etsivä henkilö sijoittaa 100% kaikkien riskialttiiden varojen koriin. Niillä, joilla riskien välttämisen tasot ovat välillä, on enemmän tai vähemmän riskialttiita varoja, ja suurempi osuus kohdistetaan niille, joilla on enemmän riskinkantokyky. Lisäksi riskialttiiden varojen lisääntyminen, kun otetaan huomioon henkilön kasvava riskinkantokyky suhteessa hyötytoimintaan, on HARA: n mukaan muodoltaan lineaarinen (olettaen, että henkilö on rationaalinen ja että sillä on myös lineaarinen hyödyllisyysfunktio).
HARA-oletukset riskinkantokyvystä voidaan sisällyttää pääomaomaisuuden hinnoittelumalliin (CAPM), kun käytetään edustavaa hyödyllisyysfunktiota, joka on sama kaikille sijoittajille ja vaihtelee vain varallisuuden muutosten mukaan.
Kuten useimmat rahoitusmallit, myöskään HARA-kehys ei ole tarkoitettu todellisuuden todelliseksi kuvaamiseksi ja kuinka ihmiset todella kohdentuvat riskialttiille varoille. Pikemminkin se on tarkoitettu yksinkertaistamiseen auttamaan paremmin ymmärtämään paljon monimutkaisempaa maailmaa,
