Mikä on korkeatuottoinen joukkovelkakirjalaina?
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan erotus on prosentuaalinen ero korkean tuoton joukkovelkakirjalajien eri luokkien tuottoissa verrattuna sijoitusluokan yrityslainoihin, valtion joukkovelkakirjalainoihin tai muuhun vertailuvelkakirjalainan mittaan. Erot ilmaistaan usein prosenttiyksikköinä tai peruspisteinä. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan erotusta kutsutaan myös luottoriskikorkoksi.
Avainsanat
- Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan erotus, joka tunnetaan myös nimellä luottoriski, on erotus korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen ja vertailuarvolainan, kuten sijoitusluokan tai valtion joukkovelkakirjalainan, tuottoeroon. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat tarjoavat korkeamman tuoton laiminlyöntiriskin takia. Mitä korkeampi laiminlyöntiriski, sitä korkeampi näistä joukkovelkakirjalainoista maksetaan korkoa. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen hajautuksia käytetään arvioimaan luottomarkkinoita, joissa nousevat erot voivat merkitä heikentyviä makrotaloudellisia olosuhteita.
Kuinka korkeatuottoinen joukkovelkakirjalainan leviäminen toimii
Korkean tuoton joukkovelkakirjalaina, joka tunnetaan myös nimellä junk-joukkovelkakirjalaina, on joukkovelkakirjalaina, joka tarjoaa korkean koron, koska sillä on suuri maksukyvyttömyysriski. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan luottoluokitus on alhaisempi kuin valtion joukkovelkakirjojen tai sijoitusluokan yrityslainojen, mutta korkeampi korkotuotto tai tuotto vetää sijoittajia siihen. Korkean tuoton sektorilla on alhainen korrelaatio muihin korkoalan sektoreihin, ja sillä on vähemmän herkkyyttä korolle, mikä tekee siitä hyvän sijoitusomaisuuden portfolion hajauttamiseksi.
Mitä suurempi roskapostin oletusriski on, sitä korkeampi korko on. Yksi toimenpide, jota sijoittajat käyttävät korkean tuoton joukkovelkakirjalainan riskitason arvioimiseen, on korkean tuoton joukkovelkakirjalainan hajaantuminen. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan erotus on erotus matalaluokkaisten joukkovelkakirjalainojen tuoton ja vakaiden korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen tai vastaavan maturiteetin valtion joukkovelkakirjojen tuoton välillä.
Kun korko nousee, myös riski räikelainaan sijoittamisen havaittu riski kasvaa, ja siten mahdollisuudet ansaita näille joukkovelkakirjalainoille korkeampi tuotto kasvaa. Korkeampi tuottovelkakirjalaina on siten riskipreemio. Sijoittajat ottavat näissä joukkovelkakirjalainoissa vallitsevan korkeamman riskin vastineeksi palkkiosta tai korkeammista tuloista.
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat arvioidaan tyypillisesti niiden tuoton ja Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan tuoton välisen eron perusteella. Yrityksellä, jolla on heikko taloudellinen tilanne, on suhteellisen korkea erotus verrattuna valtion joukkovelkakirjalainaan. Tämä on päinvastoin kuin taloudellisesti vakaa yritys, jolla on alhainen erotus suhteessa Yhdysvaltain valtiovarainministeriön joukkovelkakirjalainaan. Jos valtionkassat tuottavat 2, 5% ja heikkolaatuiset joukkovelkakirjat tuottavat 6, 5%, luottoriskikorko on 4%. Koska spreitit ilmaistaan peruspisteinä, ero on tässä tapauksessa 400 peruspistettä.
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen erot, jotka ovat historiallista keskiarvoa suurempia, viittaavat suurempiin luottoriskiin ja laiminlyöntiriskiin joukkovelkakirjalainoille.
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen edut
Sijoittajat ja markkina-analyytikot käyttävät korkeatuottoisia hajautuksia luottomarkkinoiden kokonaisarviointiin. Yrityksen havaitun luottoriskin muutos johtaa luottoriskiriskiin. Esimerkiksi, jos öljyn alhaisemmat hinnat taloudessa vaikuttavat kielteisesti moniin yrityksiin, korkean tuottoeron tai luottoriskin odotetaan kasvavan, satojen noustessa ja hintojen laskiessa.
Jos yleisten markkinoiden riskinkantokyky on alhainen ja sijoittajat siirtyvät kohti vakaita sijoituksia, hajaantuminen kasvaa. Korkeammat erot osoittavat, että joukkovelkakirjalainojen maksukyvyttömyysriski on suurempi, ja se voi olla heijastus koko yritystaloudesta (ja siten luottoluokitukseen) ja / tai makrotaloudellisten olosuhteiden laajempaan heikkenemiseen.
Korkean tuoton joukkovelkakirjalainan erotus on hyödyllisin historiallisessa tilanteessa, koska sijoittajat haluavat tietää, kuinka suuri korkoero on nykyään verrattuna aiempaan keskiarvoon. Jos korko on nykyään liian kapea, monet taitavat sijoittajat välttävät ostamasta roskajoukkovelkakirjoja. Korkean tuoton sijoitukset ovat houkuttelevia välineitä sijoittajille, jos korko on laajempi kuin historiallinen keskiarvo.
