Mitä jakeluun käytettävissä olevat varat tarkoittavat?
Jakelukelpoiset varat (FAD) on sisäinen mitta pääoman määrästä, joka kiinteistösijoitusrahastolla (REIT) on hallussaan maksettavaksi yhteisille osakkeenomistajille ja osuudenomistajille. REIT: llä on hallussaan tuloja tuottavia kiinteistöjä ja / tai asuntolainoja, ja hänen on jaettava melkein kaikki verotettavat nettotulonsa vuosittain REIT-tilan ylläpitämiseksi. Jakeluun käytettävissä olevien varojen laskemiseen ei ole standardoitua menetelmää. Kuitenkin monet laskevat FAD-tapaa vastaavalla tavalla mukauttamalla varoja operatiivisesta arvosta suoraviivaisten vuokrien, muiden kuin käteisvarojen ja mahdollisten toistuvien kiinteistöihin liittyvien kulujen osalta.
Jakeluun käytettävissä olevien varojen ymmärtäminen
REIT on kiinteistöjen ja kiinnelainojen joukko, jotka on koottu yhteen ja joita tarjotaan vakuutena sijoitusrahaston muodossa. Jokainen REIT-yksikkö edustaa suhteellista osuutta kunkin kohde-etuuden omistuksesta. Voidakseen saada REIT arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) sääntöjen mukaisesti, kiinteistöyhtiön on jaettava vähintään 90% verotettavasta tulosta sijoittajilleen. Jakeluun käytettävissä olevat varat, ei-GAAP-mitta, ovat REIT: n sijoittajien kassavirran välitys. Toinen mittapuu on toiminnasta saatavat varat (FFO), mutta FAD: n katsotaan edustavan kassavirtaa tietyistä mukautuksista johtuen, jotka tarjoavat todellisemman taloudellisen kuvan REIT: n toiminnasta.
Esimerkki käytettävissä olevista varoista jakelun laskemiseen
Boston Properties, Inc., kaupallinen kiinteistövälitys REIT, joka omistaa rakennuksia Bostonissa, New Yorkissa, San Franciscossa ja Los Angelesissa, laskee FAD lisäämällä FFO: n vuokrakustannuksiin kustannukset, jotka katsotaan vuokrankorotuksiksi, kiinteistöjen poistot, käteisvahingot (tai vähentämällä voitot) velan varhaisesta loppumisesta ja osakepohjaisista korvauskuluista; eliminoidaan suoraviivaisen vuokrauksen ja suoraviivaisen maanvuokrakulujen oikaisemisen vaikutukset; ja vähentämällä ylläpitokustannukset, hotellien parannukset sekä laitteiden päivitykset ja vaihdot. Tämä oikaisuerien luettelo ei ole tyhjentävä, mutta se osoittaa, kuinka käteis- ja ei-käteiserät käsitellään antamaan tarkempi luku tosiasiallisista varoista, joita sijoittajille voidaan jakaa. Yhtiö laskee edelleen FAD-maksusuhteen, jonka se määrittelee jakautumisena jaettuna FAD: llä. Vuonna 2014 REIT: n FAD-maksusuhde oli 64, 8% ja se oli noussut 74, 8%: iin vuonna 2017.
