Dovish Fedin ajatukset ovat saaneet osakemarkkinat korkeammaksi 8. maaliskuuta lähtien. Liittovaltion rahastojen koron siirtäminen korkeammaksi tai alhaisemmaksi riippuu tiedosta, mutta mielestäni rahastojen korko pysyy 2, 25%: ssa - 2, 50%: iin kautta 2019.
Ilman fanfaaria liittovaltion avointen markkinoiden komitea (FOMC) jatkaa rahapolitiikan kiristämistä purkamalla taseensa. Fed-taseen arvo oli 3, 971 biljoonaa dollaria 13. maaliskuuta, mikä on 529 miljardia dollaria vähemmän kuin 4, 5 biljoonaa dollaria, kun se oli syyskuun 2017 lopussa. Fed haluaa mielestäni jatkaa taseen purkamista vasta myöhemmin tänä vuonna. Uskon, että Fed pysyy aggressiivisena, jos osakemarkkinaolosuhteet pysyvät vakaina.
Fedin puheenjohtaja Jerome Powell on todennäköisesti edelleen huolissaan maailmanlaajuisesta kasvusta syynä siihen, ettei liittovaltion rahastojen korkoa nosteta. Useimmat Wall Streetillä tekevät todennäköisesti päätelmän, että FOMC voi alentaa korkoja jossain vaiheessa tänä vuonna. He eivät ymmärrä, että taseen purkaminen on Fed-tiukennusvaihe.
Yhdysvaltain 30-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto
Refinitiv XENITH
Yhdysvaltain 30 vuoden joukkovelkakirjalainan päivittäinen kaavio osoittaa selvästi joukkovelkakirjojen tuottojen laskun, joka tapahtui, kun FOMC siirtyi korotuskoroista pitämään ne alhaisina. Joukkovelkakirjalainan tuotto oli korkeimmillaan 3, 46% 2. marraskuuta ja laski 2, 89% tammikuun 4. päivänä osakemarkkinoiden laskiessa. Joukkovelkakirjalainan tuotto nousi 200 päivän yksinkertaiseen liukuvaan keskiarvoonsa 3, 12 prosenttiin 1. maaliskuuta kantojen elpyessä. Joukkovelkakirjalainat ovat edelleen suotuisat "lentoon turvallisuuteen", mutta Fedin helppo raha kasvattaa osakemarkkinakuplia uudelleen.
Päivittäinen kaavio SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Päivittäinen kaavio SPDR S&P 500 ETF: lle (SPY), joka tunnetaan myös nimellä Hämähäkit, osoittaa, että hinta nousi kuukausittaiselle pivot -sivustolleni 281, 13 dollarilla, joka on kohdistettu viikoittaiselle ja vuotuiselle riskitasolleni 284, 74 dollarilla ja 285, 86 dollarilla, missä voitot tulisi ottaa. Puolivuosittainen pivot-hintani on 266, 14 dollaria, ja neljännesvuosittaisella riskitasollani on 192, 04 dollaria, joka on alle 20. syyskuuta asetetun kaikkien aikojen päivänsisäisen korkeimman tason (293, 94 dollaria). Voisiko olla, että on aika harkita ostamista Fed-lausunnon ennakoinnin yhteydessä ja sitten myydä lehdistötilaisuus?
Viikkokaavio SPDR S&P 500 ETF: lle (SPY)
Retinitiv XENITH
Hämähäkkien viikkokaavio on positiivinen, mutta liikaa ostettu, kun ETF ylittää viiden viikon modifioidun liikkuvan keskiarvonsa 276, 10 dollarilla ja on selvästi yli 200 viikon yksinkertaisen liikkuvan keskiarvon eli "palautumisen keskiarvoon" 238, 45 dollarilla. Huomaa, kuinka tämä avainkeskiarvo pidettiin 26. joulukuuta alhaisena. 12 x 3 x 3 viikoittaisen hitaan stokastisen lukeman ennustetaan päättyvän tällä viikolla klo 90.30, selvästi yli ostetun kynnysarvon 80, 00 ja yli 90, 00, jota pidän "paisuttavana parabolisena kuplana".
Kuinka käyttää 12 x 3 x 3 viikoittaista hidas stokastista lukemaa: Valintani käyttää 12 x 3 x 3 viikoittaista hidasta stokastista lukemaa perustui monien menetelmien jälkitestaukseen osakekurssihetken lukemiseksi tavoitteena löytää yhdistelmä, joka tuotti vähiten vääriä signaalit. Tein tämän vuoden 1987 osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen, joten olen ollut tyytyväinen tuloksiin yli 30 vuoden ajan.
Stokastinen lukema kattaa 12 viimeisen viikon korkeimmat, matalammat ja sulkeutuvat varastot. Korkeimman ja alimman matalan erot sulkemisen välillä on raa'asti laskettu. Nämä tasot muutetaan nopeaksi ja hitaaksi lukemiseksi, ja huomasin, että hidas lukeminen toimi parhaiten. Stokastinen lukema asteikolla välillä 00.00–100.00, lukemat yli 80.00 pidetään liikaa ostetut ja lukemat alle 20.00 pidetään ylimyydyinä. Äskettäin panin merkille, että varastot yleensä huipussaan ja laskevat 10 - 20% ja enemmän pian sen jälkeen, kun lukema on noussut yli 90, 00, joten kutsun, että "paisuttava parabolinen kupla", koska kupla tulee aina esiin. Viittaan myös alle 10.00: n lukemaan "liian halvalla sivuuttaa".
Rauhallinen asema jatkuu: Federal Reserve jatkaa rahapolitiikan kiristämistä purkamalla taseensa loppuun vuoden 2019 loppuun saakka, ellei taloudellisia ja markkinoiden dislokaatioita ole. Liittovaltion rahastojen korko pysyy todennäköisesti 2, 25%: ssa - 2, 50%: iin, kun Fed: n korkein päämäärä on neutraali normalisoitumisalue.
Fed-taseen kaavio
Refinitiv XENITH
Joka keskiviikon päättyessä liittovaltion keskuspankki ottaa hetkellisen kuvan taseestaan, ja tulokset päivitetään torstaina klo 16.00 jälkeen. Joskus tätä kuvaajaa päivitetään vasta perjantaina tai lauantaina. Wall Street ei keskity tähän taloudellisena julkaisuna, mutta seuraan sitä aktiivisesti tärkeänä markkinaherkkänä indikaattorina.
