Oletetaan, että luet paperia ja huomaat, että tietty rahasto sulkee ovensa uusille sijoittajille kuluvan arkipäivän loppuun mennessä. Mitä tämä tarkoittaa? Pitäisikö sinun kiirehtiä sijoittamaan siihen, kasvattamaan omistuksiasi siihen tai kiirehtiä myymään? Alla on lueteltu rahastojen sulkemisen ominaisuudet, syyt, joiden vuoksi ne sulkeutuvat, ja keskeiset tekijät, jotka sinun on otettava huomioon arvioitaessa sulkemisrahastoa.
Avaa silmäsi suljettuihin rahastoihin
Suljetut rahastot Suljetut rahastot
Meille on tärkeää erottaa suljettu rahasto ja suljettu rahasto. Suljetut rahastot ovat sijoitusrahastoja, jotka perustaessaan liikkeeseen yleisölle laskee kiinteän määrän osakkeita, jotka sitten rakennetaan osakkeiksi (tosiasiallisesti osakekoriksi tai joukkovelkakirjalainoiksi), joita voidaan ostaa tai myydä vain pörssin kautta.
Suljetut rahastot ovat avoimia rahastoja, jotka eivät enää hyväksy rahaa uusilta sijoittajilta (sijoittajat, joilla ei tällä hetkellä ole rahaston osakkeita). "Pehmeän sulkemisen" suorittavien rahastojen sulkemiseksi nykyiset osakkeenomistajat voivat silti ostaa rahaston osakkeita sen jälkeen, kun sen ovet ovat sulkeutuneet yleisölle. Harvemmassa "kovassa läheisyydessä" rahasto ei hyväksy uusia rahaa uusilta tai olemassa olevilta osakkeenomistajilta.
Miksi rahastojen sulkeminen
Suurin syy, miksi sijoitusrahastoyhtiö päättää sulkea rahaston ovet, on se, että rahaston koko uhkaa rahaston strategiaa. Rahastot, joilla on taipumus kasvaa eniten, ovat pienimuotoiset rahastot tai keskitetyt rahastot. Kun rahasto toimii hyvin, monet uudet sijoittajat ovat halukkaita sijoittamaan rahansa siihen, mutta koska pienimuotoiset rahastot käsittelevät pienimuotoisia osakkeita ja keskittyneet rahastot mieluummin vain noin 20 osaketta sisältäviä salkkuja, suuret määrät varoja estävät kummankin strategian. rahaston tyyppi.
Lisäksi suuri käteisvarojen määrä voi vaarantaa johtajan helpon kaupan suorittamisen. Rahastonhoitajalle on paljon helpompaa sekoittaa 500 000 dollarin arvoinen osake, kuin on sekoittaa 10 miljoonan dollarin arvoinen osake. Päätös sulkea rahaston ovet uusille sijoittajille voisi olla nykyisten osakkeenomistajien suojeleminen pysähtyneeltä tai heikentyvältä rahaston tuotolla. Avoimet rahastot voivat myös päättää sulkemisen, jos ne suunnittelevat uudelleenjärjestelyä.
KATSO: Ovatko suuret rahastot aina parempia?
Rahastojen tuotto sulkemisen jälkeen
Mitä sulkemisella on rahaston tulokseen? No, se on vaikea sanoa, mutta sijoittajien tulisi olla tietoisia siitä, että joidenkin suljettujen rahastojen tuotto on yleensä vähemmän houkutteleva sulkemisen jälkeen. "Morningstarin opas sijoitusrahastoihin", julkaistu vuonna 2003, viittaa tutkimukseen, jossa Morningstar seuraa avoimen rahastojen ryhmän suoritusta, joka sulki ovensa uusille sijoittajille. Tutkimuksen rahastot olivat luokkiensa parhaimmista 20%: n rahastoista ennen sulkemista. Kolme vuotta niiden sulkemisen jälkeen 75% varoista laski kuitenkin keskimääräiseen tuottoon.
Alemmat tuotot eivät välttämättä ole suoraa seurausta itse sulkemisesta, vaan voivat johtua ongelmista, joita rahastolla oli jo ennen sen sulkemista. Kuitenkin silloin, kun rahaston sulkeminen on osoitus ongelmista ja milloin sulkeminen on oikeasti merkki varovaisesta hallinnasta.
Kun se on huono uutinen
Monet rahastot eivät päätä sulkea ovia uusille sijoittajille, ennen kuin rahaston kehitys on jo vahingoittanut sen kasvua. Asiamiesongelma, eturistiriita, joka voi syntyä luotonantajien, osakkeenomistajien ja johdon välillä erilaisten tavoitteiden takia, on pääsyy, miksi monet rahastot eivät sulje oviaan aikaisemmin. Koska rahastoyhtiöt tuovat enemmän rahaa (palkkioina) houkuttelemalla sijoittajia, rahaston pyrkimys kasvattaa kannattavuuttaan voi pitää sen auki liian kauan. Jotkut rahastonhoitajien korvaukset on sidottu rahaston kokoon, joten näillä hoitajilla on kannustin hoitaa kasvavia määriä sijoitusomaisuutta.
Sijoittajien on tärkeää ymmärtää, että jotkut suljetut rahastot eivät toimi yhtä hyvin pelkästään normaalien / yleisten markkinaolosuhteiden vuoksi. Rahasto, joka ylittää jatkuvasti markkinat, on harvinainen löytö, ja pitkällä aikavälillä rahastoilla on taipumus lähentyä keskimääräistä korkoa. rahastot, katso
Voitko valita voittajat sijoitusrahaston seuraamisesta?
Kun se on hyvä uutinen
Sijoittajien suuri varojen virtaus puolestaan osoittaa joskus rahastonhoitajan ylivoimaista kykyä kerätä varoja salkkuun. Jotkut rahastot, kun ne luodaan ensimmäisen kerran, asettavat rajan varojen enimmäismäärälle, jota he voivat käsitellä. Tällaisen rahaston sulkeminen on merkki siitä, että rahastonhoitaja pyrkii ylläpitämään rahaston alkuperäisiä sijoitustavoitteita ja rahaston varojen siirron tehokkuutta. Rahastolla olisi suurempi mahdollisuus menestyä hyvin sulkemisen jälkeen.
Ovi on suljettu, mutta ei ole lukittu ikuisesti
Avoimet rahastot voivat halutessaan avata ja sulkea ovensa. Tarkastellaan Hartford Midcap -rahastoa, joka sulki alun perin ovensa syyskuussa 2001. Sen nettovarallisuusarvo oli tuolloin noin 15 dollaria yksikköä, mikä on merkittävä lasku edellisen vuoden lopussa tapahtuneesta rahaston huipusta (23 dollaria). Laskeutuvuus 23 dollarin huipusta osoittaa, että rahastonhoitajalla oli alkanut olla erittäin vaikeuksia ylläpitää rahaston keskikaupan strategiaa.
Kuvio 1
Rahaston tuotto palautui seuraavan vuoden aikana suljettuna rahastona, joka avataan uudelleen vasta kesällä 2002, jolloin tuotto laski jälleen. Rahasto sulki ovensa jälleen sijoittajille kesällä 2003.
Pysy tai jää pois?
Jos sinulla on tällä hetkellä rahasto-osuuksia, jotka ovat ilmoittaneet sulkevan ovensa uusille sijoittajille, haluatko puristua ulos oven kautta vai pitäisikö sinun pysyä? Vain siksi, että rahastosi sulkee ovensa uusille sijoittajille, ei välttämättä tarkoita, että sinun pitäisi odottaa menettää rahaa tulevaisuudessa, varsinkin jos sulkeminen on harkittu ja oikea-aikainen päätös.
Pohjaviiva
Kun rahastosi tai tuleva rahasto sulkeutuu, sulkemisen positiivisten ja kielteisten vaikutusten tunteminen on tärkeää päätettäessä mitä tehdä, etenkin koska sinulla on yleensä lyhyt aika toimia. Sen arvioimiseksi, onko rahasto jo vaurioitunut vai ylläpitääkö se strategiaansa, ja siksi säästää itsesi vaarantamasta sen tavoitteita, olisi oltava avainasemassa arvioitaessa rahaston sulkemista. Muista suunnata sijoituksesi, muuten ne ohjaavat sinua.
