Yhden osinkosuuntautuneen rahaston lähettämät luvut ovat olleet todella vaikuttavia, ja ne viittaavat voittavaan pitkäaikaiseen sijoituskaavaan, Barronin raportit. AllianzGI NFJ Mid-Cap Value Fund -rahasto (PQNAX) tuotti lähes 27% vuonna 2017, ja keskimäärin vuotuinen vuotuinen osuus oli 15% viimeisen viiden vuoden aikana, lyömällä 86% vertailuryhmän keskitason sijoitusrahastojen luokkaan kuuluvista vertailuryhmistä sekä Russellistä. 1000 arvoindeksiä, per tieto Morningstar Inc.:lta, joihin Barron's viittaa. (Katso lisätietoja myös: Kahdeksan osaketta saattoi kasvattaa yrityskauppoja vuonna 2018. )
Tässä on viisi suosittua, joista rahastonhoitaja John Mowrey keskusteli Barronin kanssa, heidän vuosittaisista ja yhden vuoden voittoistaan helmikuun 1. päivän aikana, plus heidän nykyisistä osinkotuotoistaan myös Barronin kohden:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 vuosi, 1, 9% saantoWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 vuosi, 3, 44% saantoMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 vuosi, 5, 14% saantoSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 vuosi, 2, 24% saantoKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 vuosi, 1, 28% saanto
On kuitenkin huomattava, että nousevat joukkovelkakirjalainojen tuotot johtavat vastatuuleen osakkeille yleensä ja etenkin suurille osinkojen maksajille, kuten The Wall Street Journal raportoi. Vaikka S&P 500 -indeksi (SPX) nousi 6, 6% marraskuun lopusta 30. tammikuuta, apuohjelmat laskivat 10% ja kiinteistökannat laskivat 4, 9%, lehti toteaa. Kuten jäljempänä keskustellaan, nämä ovat kuitenkin kahta alaa, joita Allianz-rahasto yleensä välttää.
Sijoittamalla kaava
Allianz Global Investors -yhtiön johtajat ovat noudattaneet samaa sijoituskaavaa rahastoille vuodesta 1989, Barronin mukaan. He etsivät osinkoa maksaavia osakkeita, mutta yrittävät minimoida riskin kiinnittämällä erityistä huomiota arvonmääritykseen, hintakehitykseen, ansaintatarkistuksiin ja lyhyisiin korkoihin. He ovat erityisen varovaisia tunnistamaan ja välttämään arvoa ansaan tai osakkeisiin, jotka ovat halpoja juuri siksi, että yritykset ovat vaikeuksissa ja heikentävät pitkän aikavälin näkymiä.
Rahastolla ei ole vähimmäistuottoavoitetta, ja se on varovainen, ettei se "maksa yli tuottoa", kuten rahastonhoitaja John Mowrey kertoo Barron'sille. Itse asiassa hän lisää, että "meillä on alipaino joillakin markkinoiden raskaimmin tuottavilla alueilla, kuten yleishyödyllisissä palveluissa ja kiinteistöissä". Yleishyödyllisten laitosten ongelmana hän sanoo, että niiden arvot ovat 25 vuoden korkeimmalla tasolla. Hänen rahastonsa välttää vähittäiskaupan REIT-yrityksiä, koska ne ovat paineessa siitä, mitä hän kutsuu "Amazon-ilmiöksi".
Tulos Barronia kohti on rahasto, jonka tuotto on 1, 97%, mikä on yli 80% sen keskimääräisen pääoman arvoista. Myös Barron lisää, että rahastolla on taipumus menestyä paremmin markkinoiden laskusuhdanteissa kuin vertailukumppaneillaan.
Ajovoimat
American Tower REIT on Mowreyn mukaan ei-vähittäiskaupan "infrastruktuurileikki" viestintätorniliiketoiminnassa. Sillä välin hyödykkeiden tuottajien, kuten puutavara jättiläisen Weyerhaeuserin, pitäisi puolestaan menestyä nousevassa korkoympäristössä, hän toteaa.
Energiavarastoista Mowrey näkee korkeat arvot, alhaiset ansiot, osingonlaskut ja liialliset velat drillereiden ja palveluntarjoajien keskuudessa. Jalostamot ja putkistoyritykset puolestaan näyttävät houkuttelevilta. Magellanin kanssa hän pitää yli 5%: n tuotosta ja keskipitkän arvosta, joka on alhaisempi kuin sen historiallinen keskiarvo.
Alueellisissa pankeissa hän toteaa, että tuotot kasvavat, mikä vähentää arvonkertoimia. Hänen mukaansa SunTrust käy kauppaa nyt noin 14-kertaisesti termiinituloksilla, ja osakekurssin viimeaikaiset voitot ovat todellakin johtuneet tulojen noususta eikä arvonnousun noususta.
Tavaraliikenteen rautateiden varastot, kuten Kansas City Southern, nauttivat teollisuuden ohella "suhdannekorkoisesta tulonkorotuksesta", Mowrey huomauttaa. Koska Kansas City Southernin tuloista noin 25% on sidottu Meksikon kanssa käytävään kauppaan, NAFTA: n uusintaneuvottelut aiheuttavat riskin, mutta hänen mielestään suurin osa tästä potentiaalisesta heikentymisestä on jo hinnoiteltu. Sen nykyinen jäljellä oleva P / E-suhde 12 edustaa "jyrkkää alennusta sen historialliseen arvoon, joka on 20-kertainen tulos", osinkotuotto on 50% korkeampi kuin historiallisella tasolla, rautateiden pitäisi olla voittaja verouudistuksesta ja rautatieliikenteen lastit neljännellä vuosineljänneksellä. Hän lisää, että tämä kaikki antaa hyvät toimintamarginaalit ja vapaa kassavirta.
