Mikä on 48 tunnin sääntö
48 tunnin sääntö on vaatimus, että ilmoitettavien asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) myyjät ilmoittavat ostajille kaikki kauppaa koskevat poolitiedot ennen kello 15 EST 48 tuntia ennen kaupan selvityspäivää. Arvopaperi- ja rahoitusmarkkinayhdistys (SIFMA) valvoo tätä sääntöä. SIFMA tunnettiin aiemmin nimellä Public Securities Association tai Bond Market Association.
JAKAUTUMINEN 48-tunnin sääntö
48 tunnin sääntö luotiin tuomaan avoimuus ilmoitettaviin (TBA) kaupparatkaisuihin. TBA-markkinat käsittelevät asuntolainavakuudellisia arvopapereita (MBS). TBA-kaupan tekohetkellä ei määritetä tiettyä MBS: ää, jonka myyjä toimittaa ostajalle.
TBA-kauppa on tosiasiallisesti asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) osto- tai myyntisopimusta tiettynä päivänä. Se ei sisällä tietoja poolin lukumäärästä, poolien lukumäärästä tai tapahtuman tarkkaan määrään. Tämä tietojen poissulkeminen johtuu TBA-markkinoista olettaen, että MBS-poolit ovat enemmän tai vähemmän vaihdettavissa.
TBA-prosessi hyödyttää ostajia ja myyjiä, koska se lisää MBS-markkinoiden likviditeettiä ottamalla tuhansia erilaisia MBS: iä, joilla on erilaisia ominaisuuksia, ja käymällä kauppaa niillä kourallisilla sopimuksilla. TBA-kauppojen ostajat ja myyjät sopivat muutamasta välttämättömästä parametrista, kuten liikkeeseenlaskijan maturiteetti, kuponki, hinta, nimellisarvo ja toimituspäivä. Kauppaan osallistuvat erityiset arvopaperit julkistetaan 48 tuntia ennen selvittelyä.
Oletetaan, että ostajan ja myyjän välillä sovittu toimituspäivä on 14. heinäkuuta. 48 tunnin sääntö edellyttää, että myyjä ilmoittaa 12. heinäkuuta kello 15.00 EST mennessä ostajalle tarkat tiedot MBS: stä, joka toimitetaan 14. heinäkuuta. Tätä kahden päivän ajanjaksoa kutsutaan myös 48 tunnin päiväksi.
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit
MBS on joukkovelkakirjalaina, joka on vakuutettu tai vakuutettu asuntolainoilla. Lainat, joilla on samanlaisia piirteitä, ryhmitellään pooliksi. Sitten pool myydään vakuutena liittyvälle MBS: lle. Korkojen ja pääomamaksujen myöntäminen sijoittajille tapahtuu korolla, joka perustuu kohdelainojen lainanottajien suorittamiin pääoma- ja korkomaksuihin. Sijoittajat saavat korkoja kuukausittain eikä puolivuosittain.
TBA-markkinat perustettiin 1970-luvulla helpottamaan Fannie Maen, Freddie Macin ja Ginnie Maen liikkeeseen laskemaa MBS-kauppaa. Se antaa asuntolainan myöntäjille mahdollisuuden suojata lähtöpisteitä. TBA-markkinat ovat likvideimpiä asuntolainojen jälkimarkkinoita, mikä johtaa korkeaan markkinoiden aktiivisuuteen. Itse asiassa TBA-markkinoilla käydään kauppaa vain toisella sijalla Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön markkinoilla.
