Kullattu reunalaina on yksinkertaisesti korkealaatuinen velka. Mitä blue-chip-osakkeet ovat tavallisille osakkeille, kullatut reunukset ovat säännöllisille joukkovelkakirjalainoille. Kuten minkä tahansa joukkovelkakirjalainan yhteydessä, liittovaltion liikkeeseenlaskija tai yrityslaina lainaa rahaa sijoittajilta kiinteällä korolla tietyn ajanjakson ajan.
Kultareunaisten joukkovelkakirjojen perusteet
Termi "kullattu" on brittiläistä alkuperää, ja kullattu reuna viittaa alun perin Englannin keskuspankin liikkeeseen laskemiin velkapapereihin, jotka laskivat liikkeeseen ensimmäiset vuonna 1694. Joukkovelkakirjalainat painettiin todistuksissa, joissa oli kullattu reuna - tästäkin nimestä. Ison-Britannian ja Ison-Britannian maiden (kuten Intian, Etelä-Afrikan ja Pohjois-Irlannin) hallitusten liikkeeseen laskemat velat tunnetaan pankkien liikkeeseen laskemien joukossa myös kullattuina joukkovelkakirjalainoina. Termi "kivet", joka on peräisin 1800-luvulta, syntyi lempinimenä Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjoille ja on nykypäivän sijoittajien lyhenne niistä.
Termi "kultareunaiset joukkovelkakirjat" kuitenkin kehittyi ja siitä tuli yleinen ilmaus korkealaatuisista lainoista yleensä. Siinä kuvaillaan nyt globaaleja joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat laskeneet liikkeelle yritykset tai hallitukset, jotka ovat osoittaneet pitkäaikaisen taloudellisen vakauden - erityisesti kyvyn tuottaa vahvoja tuloja, välttää maksukyvyttömyyttä ja maksaa johdonmukaisesti maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille aikataulun mukaisesti - synonyymi ylimmälle sijoitusluokan velalle.
"Sijoitusluokka" tarkoittaa luottoluokituksia, jotka velalle ovat antaneet suuret riippumattomat luottoluokituslaitokset, kuten Moody's ja Standard & Poor's. Nämä yritykset tutkivat joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoiden, mukaan lukien kuntalainojen liikkeeseenlaskijat, taloudellista tilannetta ja antavat luokitukset tarjottaville joukkovelkakirjalainoille. Joukkovelkakirjaluokitus auttaa sijoittajia arvioimaan luoton laatua verrattuna muihin joukkovelkakirjoihin. Jotta joukkovelkakirjalaina voidaan luokitella esimerkiksi "kullattureunaiseksi" Standard & Poor'sin luokitusasteikolla, sen on kuuluttava neljään neljään parhaimpaan luokkaluokkaan - AAA, AA, A tai BBB - mieluiten kahteen ensimmäiseen luokkaan. BB: n, B: n, CCC: n, CC: n, C: n tai D: n luokituksia pidetään spekulatiivisempina ja "D" -tason tapauksessa oletusarvoisina.
Kultareunaiset joukkovelkakirjat vs. tavalliset joukkolainat
"Säännöllinen joukkovelkakirjalaina" on erittäin yleinen termi, jota käytetään kuvaamaan joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat luonteeltaan yritys-, kunnallis-, korkeatuottoisia, asuntolaina-, yksityisanti- ja valtionlainoja. Tähän luokkaan kuuluviin joukkovelkakirjalainoihin voi sisältyä korkealaatuisia joukkovelkakirjalainoja, kuten kullattuja reunoja, mutta myös spekulatiivisempia ja riskialttiimpia joukkovelkakirjalainoja, jotka alittavat sijoitusluokan.
Kullattua reunalainaa pidetään seuraavana turvallisimpana Yhdysvaltain valtiovarainministeriön joukkolainoille. Tietysti turvallisuuteen liittyy hinta: Matala riski tarkoittaa alhaista tuottoa. Usein kullattu reunalaina tarjoaa tuoton, joka on selvästi alle vertailukelpoisten, mutta spekulatiivisempien joukkovelkakirjojen tuotot. Esimerkiksi 23. tammikuuta 2019 Ison-Britannian 10-vuotinen joukkovelkakirjalaina - yksi kirjaimellisista kultaisista koroista -, jonka kuponki (korko) oli 4, 25%, tuotti 1, 2%. Sen sijaan 10 vuoden kolminkertaiset C-luokituksen joukkovelkakirjat (matalin luottoluokitus, jonka yrityslaina voi saada) olivat keskimäärin 12%: n korko ja 5, 13%: n tuotto samana päivänä.
Sellaisenaan kullatut reunat sisältävät joukkovelkakirjat sopisivat parhaiten osaan salkusta, joka on tarkoitettu pääoman säilyttämiseen tai sijoittajille, jotka etsivät tasaista, jos vaatimattomia tuloja. Aggressiivisemmat sijoittajat, jotka kykenevät ottamaan riskejä ja hakevat suurempaa tuottoa, sopisivat paremmin matalamman luottoluokituksen omaisuuseriin.
