Mikä on sijoitettu pääoma?
Sijoitettu pääoma on kokonaismäärä rahaa, jonka yritys on kerännyt laskemalla liikkeeseen arvopapereita osakkeenomistajille ja velkaa joukkovelkakirjojen omistajille, jolloin velka ja pääomavuokrausvelvoitteet lisätään sijoittajille annettavan oman pääoman määrään. Sijoitettu pääoma ei ole rivin erä yhtiön tilinpäätöksessä, koska velat, pääomaleasingsopimukset ja osakkeenomistajien oma pääoma luetellaan erikseen taseessa.
Avainsanat
- Sijoitetulla pääomalla tarkoitetaan yrityksen keräämän oman pääoman ja vieraan pääoman yhdistettyä arvoa, mukaan lukien pääomaleasingsopimukset. Sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) mittaa sitä, kuinka hyvin yritys käyttää pääomaa tuottaakseen voittoja. Yhtiön painotettu keskimääräinen pääomakustannus laskee kuinka paljon sijoitettu pääoma maksaa yritykselle ylläpidon.
Sijoitetun pääoman ymmärtäminen
Yritysten on tuotettava enemmän tuloja kuin joukkovelkakirjojen omistajien, osakkeenomistajien ja muiden rahoituslähteiden tarjoaman pääoman hankkimiskustannukset. Muuten yrityksen ansiot eivät saa taloudellista voittoa. Yritykset käyttävät useita mittareita arvioidakseen, kuinka hyvin yritys käyttää pääomaa, mukaan lukien sijoitetun pääoman tuotto, taloudellinen lisäarvo ja sijoitetun pääoman tuotto.
Yrityksen kokonaispääoma on liikkeeseen lasketun velan kokonaismäärä, mukaan lukien pääomaleasingsopimukset, plus sijoittajille myyty oma pääoma, ja nämä kaksi pääomatyyppiä esitetään taseen eri osioissa. Oletetaan esimerkiksi, että IBM laskee liikkeelle 1 000 osaketta, joiden nimellisarvo on 10 dollaria, ja jokainen osake myydään yhteensä 30 dollaria osakkeelta. Taseen osakkeenomistajien omaa pääomaa koskevassa osiossa IBM kasvattaa kantaosakkeiden saldoa 10 000 dollarin kokonaisarvolla, ja jäljelle jäävä 20 000 dollaria kasvattaa ylimääräistä maksettua pääomatiliä. Toisaalta, jos IBM laskee liikkeelle 50 000 dollarin joukkovelkakirjalainan, taseen pitkäaikainen velkaosa kasvaa 50 000 dollarilla. Kaikkiaan IBM: n pääoma nousee 80 000 dollarilla, koska liikkeeseen lasketaan sekä uusia osakkeita että uusia velkoja.
Kuinka liikkeeseenlaskijat ansaitsevat pääoman tuoton
Menestyvä yritys maksimoi tuoton määrän, jonka se ansaitsee saamastaan pääomasta, ja sijoittajat tarkastelevat tarkkaan, kuinka yritykset käyttävät osakekannan ja velan liikkeeseenlaskusta saatuja tuloja. Oletetaan esimerkiksi, että LVI-yritys laskee liikkeelle 60 000 dollaria ylimääräisiä osakkeita ja käyttää myyntituloja ostamaan lisää putkityökoneita ja -laitteita. Jos LVI-yritys voi käyttää uutta omaisuutta suorittaakseen enemmän asunto- ja putkityötöitä, yhtiön tulot kasvavat ja yritys voi maksaa osinkoa osakkeenomistajille. Osinko nostaa jokaisen sijoittajan osakekannan tuottoprosenttia, ja sijoittajat hyötyvät myös osakekurssien korotuksista, jotka johtuvat yrityksen tulojen ja myynnien kasvusta.
Yritykset voivat käyttää myös osaa ansainnoista sijoittajille aiemmin liikkeeseen laskettujen osakkeiden takaisinostoon ja osakekannan lopettamiseen. Osakkeiden takaisinosto-suunnitelma vähentää liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärää ja alentaa omaa pääomaa. Analyytikot tarkastelevat tarkasti myös yrityksen osakekohtaista tulosta (EPS) tai osakekohtaista nettotuloa osakekohtaisesti. Jos yritys ostaa osakkeita, ulkona olevien osakkeiden lukumäärä vähenee, mikä tarkoittaa, että osakekohtainen osake kasvaa, mikä tekee osakekannasta houkuttelevamman sijoittajille.
Sijoitetun pääoman tuotto (ROIC)
Sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) on laskelma, jota käytetään arvioimaan yrityksen tehokkuutta allokoimalla hallussaan olevaa pääomaa kannattaville sijoituksille.
Sijoitetun pääoman tuotto-suhde antaa käsityksen siitä, kuinka hyvin yritys käyttää rahaa tuoton tuottamiseen. Vertaamalla yrityksen sijoitetun pääoman tuottoa sen painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) saadaan selville, käytetäänkö sijoitettua pääomaa tehokkaasti. Tätä toimenpidettä kutsutaan myös yksinkertaisesti pääoman tuottoksi.
ROIC lasketaan aina prosentteina ja ilmaistaan yleensä vuotuisena tai loppuvuoden 12 kuukauden arvona. Sitä olisi verrattava yrityksen pääomakustannuksiin sen määrittämiseksi, luoko yritys arvoa. Jos ROIC on suurempi kuin yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC), luodaan yleisin pääomakustannus, arvo ja nämä yritykset käyvät kauppaa hinnalla. Yhteinen vertailukohta arvonluomisen todistamiselle on yli 2%: n tuotto yrityksen pääomakustannuksista. Jos yrityksen ROIC on alle 2%, sitä pidetään arvontuhoajana. Jotkut yritykset toimivat nollatuottoisella tasolla, ja vaikka ne eivät ehkä tuhoa arvoa, näillä yrityksillä ei ole ylimääräistä pääomaa sijoittaakseen tulevaisuuden kasvuun.
ROIC on yksi tärkeimmistä ja informatiivisimmista arvon mittareista laskettaessa. Joidenkin alojen kannalta se on kuitenkin tärkeämpää kuin toiset, koska öljynporauslaitteita ylläpitävät tai puolijohteita valmistavat yritykset sijoittavat pääomaa paljon enemmän kuin ne, jotka vaativat vähemmän laitteita.
