Pienen määrän osakekannan ennustetaan tuottavan ylimitoitetun osuuden osakekohtaisten osinkojen (DPS) kasvusta S&P 500 -indeksillä (SPX) vuonna 2020, jonka pitäisi vahvistaa niiden hintoja markkinoilla, jotka ovat todennäköisesti epävakaita, Goldman Sachs raportoi. "Konsensus odottaa sektoreiden, joilla on suurin osuus S&P 500: n osakekohtaisiin osinkoihin, tuottavan nopeimman osinkojen kasvun vuoden 2020 aikana", Goldman sanoo äskettäisessä USA: n osakepääomaraportissa.
"Osaketasolla 20 suurimman osingonmaksajan odotetaan olevan 36% vuodessa 2020 S&P 500 DPS (osinko / osake)", Goldman lisää. Näiden 20 osakkeen joukossa on nämä 8, joiden ennustetun DPS-hinnan nousu 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% ja Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
Merkitys sijoittajille
Takautuva 12 kuukauden osinkotuotto on nyt noin 2, 0%, joka ylittää 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionkassalainan tuoton ensimmäistä kertaa lokakuun 2016 jälkeen, Goldman huomauttaa. "Infotekniikka, talous ja terveydenhuolto vastaavat yhdessä 45 prosenttia S&P 500: n osingoista ja kasvavat kukin DPS: n lähes 10 prosentilla vuonna 2020", raportti toteaa. "Toisessa ääripäässä korkeasti tuottoisien kiinteistö- ja apulaitosektorien ennustetaan olevan ensi vuonna hitaimmin kasvavien DPS-alojen", 3% ja 4%, Goldman lisää.
Koko S&P 500: n osalta Goldman ennustaa DPS: n kasvavan 7% vuonna 2019 ja 6% vuonna 2020. He laskevat, että maksusuhde nousee 2 prosenttiyksikköä vuonna 2019, 35%: iin 7%: n tuloksena. DPS-kasvu ylitti 3% EPS-kasvun. Siitä huolimatta maksusuhde olisi edelleen alle sen 30 vuoden keskiarvon, 37%. He ennustavat vuonna 2020, että EPS kasvaa 6%, mikä johtuu "Yhdysvaltain ja maailmanlaajuisen talouskasvun vaatimattomasta palautumisesta ja idiosynkraattisen vastatuulen vähentymisestä".
Vuonna 2020 Goldman arvioi, että S&P 500: n osinkotuotot nousevat 2, 2 prosenttiin, kun 20 parhaan osingonmaksajana on 3, 2 prosentin sekoitettua osinkoa pääomapohjaisella painotuksella. Vaikka Microsoftin ennustetaan olevan alhaisin osinkotuotto Goldmanin luettelossa olevista 20 osakkeesta vuonna 2020, 1, 5 prosenttia, siitä tulee suurimpana S&P 500: n DPS: n tuottajana, jonka paino on 3, 0 prosenttia, massiivisen markkinakatonsa ansiosta.
Muiden yllä lueteltujen osakkeiden ennustetut tuotot vuodelle 2020 ovat: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% ja Bank of America., 2, 8%.
Vuodesta 1960 vuoteen 2018 uudelleeninvestoidut osingot sekä yhdistelmäkehitys vastasivat 82% S&P 500: n kokonaistulosta kyseisenä ajanjaksona, Hartford Fund -säätiöiden valkoisen kirjan mukaan, joka perustuu Morningstar Inc. -yrityksen tietoihin. Sama asia myös mainitsi Wellington Managementin tutkimuksen, jossa tarkasteltiin S&P 500 -varastojen suorituskykyä vuosina 1930 - 2018.
Wellington jakoi tiedot 9 vuosikymmeneen ja varastot 5 kvintiiliin osinkotuoton perusteella. Vuosikymmenten lukumäärä, jolloin varastot kussakin kvintiilissä ylittivät täyden indeksin, olivat: ylin kvintiili, 6 kertaa (66, 7%), toinen kvintiili, 8 kertaa (77, 8%), kolmas kvintiili, 5 kertaa (55, 6%), neljäs kvintiili, 3 kertaa (33, 3%), pohjakintiili, 4 kertaa (44, 4%).
Osana syytä siihen, miksi ylin kvintiili ei ollut johtava markkinoiden lyömisessä pitkällä aikavälillä, Wellington selittää, on, että näillä osakkeilla voi olla korkeat maksusuhteet, jotka eivät ole kestäviä, jos ansiot laskevat merkittävästi, ja varastot, jotka pakotetaan vähentämään osinkoja näkevät usein hinnan laskun. Myös korkeasti maksetut osakkeet eivät välttämättä investoi tarpeeksi liiketoiminnan tulevaan kasvuun.
Katse eteenpäin
Goldman ennustaa, että S&P 500 DPS kasvaa keskimäärin vuositasolla 3, 5% vuoteen 2028 asti. He huomaavat, että osinkomyynnin markkinat hinnoittelevat vain 0, 7%: n keskimääräistä vuotuista kasvuvauhtia samalla 10-vuotisella jaksolla, jonka he näkevät liian pessimistinen. Jos Goldman on oikeassa, laajemmat markkinat edellä mainittujen osakkeiden lisäksi. saattaa saada lisäyksen.
