Mikä on harjoituksen rajoitus?
Optio-oikeusrajoitus on rajoitus yhden luokan optiosopimusten määrälle, joita kukin henkilö tai yritys voi käyttää määrätyn ajan, kuten viiden arkipäivän, kuluessa. Tämä raja on paikoillaan, jotta kukaan henkilö tai yritys ei pysty syrjäyttämään tai vaikuttamaan suuresti optiomarkkinoihin tai kohde-etuuden markkinoihin.
Positiorajojen lisäksi nämä rajoitukset auttavat pitämään markkinat oikeudenmukaisina ja tehokkaina.
Avainsanat
- Osakkeiden käyttöraja rajoittaa optiosopimusten lukumäärää samassa luokassa, jonka yhteisö voi käyttää tietyssä ajassa.Käyttörajoilla ja positiorajoilla pyritään rajoittamaan markkinoiden manipulointia ja / tai muita epäeettisiä käytäntöjä.Käyttörajat ja positiorajat molemmat olemassa syystä. Harjoittelurajoituksia on mahdollista ylittää rikkomatta sijaintirajoja.
Harjoittelurajan ymmärtäminen
Optio-oikeuksien käyttörajojen ja positiorajojen tarkoituksena on estää manipuloinnit, kuten kulmat ja puristukset, arvopaperimarkkinoilla ja välttää häiriöt epälikvideillä optiomarkkinoilla.
Nämä rajoitukset estävät tiliä, samoin kuin kaikkia muita saman yrityksen hallinnassa olevia tilejä, käyttämästä kumulatiivisesti ennalta määrättyä määrää optiosopimuksia, jotka liittyvät tiettyyn taustalla olevaan arvopaperiin. Tähän sisältyy tilanteita, joihin liittyy varhaisharjoituksia ja vanhenemisharjoituksia.
Jos käyttörajaa ei ollut paikoillaan, elinkeinonharjoittaja voi ostaa tarpeeksi osto-optioita ja sitten käyttää niitä omistaakseen riittävän määrän kohde-etuutta hallitakseen suurimpaa osaa kohdemarkkinoista. Osakkeissa tämä tarkoittaa, että huono toimija voi toteuttaa yrityksen haltuunoton ja sen määräysvallan yksinomaan optio-oikeuksien kautta. Hyödykemarkkinoilla se voisi antaa huonoille toimijoille mahdollisuuden torjua markkinat ja lisätä keinotekoisesti tuotteiden, kuten hopean, raakaöljyn tai soijan, hintoja.
Mikäli epälikvidit optiomarkkinat häiriintyvät, pitkän option käyttäminen johtaa aina lyhyen optio-oikeuden sijoittamiseen. Tämä tarkoittaa, että monet epäilyttävät optio-oikeuksien kirjoittajat sijoitetaan yhtäkkiä pitkiin tai lyhyisiin positioihin taustalla olevassa osakekannassa. Kun nämä kauppiaat yrittävät poistua tai palauttaa aikaisemman asemansa, optiosopimusten hinnat saattavat heilahdella villiä, koska ne ovat epälikvidit.
Sekä sijaintirajat että harjoittelurajat yrittävät rajata, kuinka suuri asema yksiköllä on, mutta he hallitsevat erilaisia asioita. On mahdollista, että harjoittelurajaa rikotaan ilman, että sijaintirajaa rikotaan, koska harjoittelurajoitus on kumulatiivinen viiden päivän ajanjaksolla. Kauppias voisi pysyä asemansa rajan alapuolella ostamalla sopimuksia joka päivä, käyttämällä niitä ja ostamalla sitten lisää sopimuksia sijainnin rajoitukseen saakka. He eivät riko asemarajoja, mutta voivat rikkoa harjoittelurajoituksia, kun kaikkia heidän käyttämiään asentoja on korjattu.
Oikea esimerkki harjoituksen rajoituksista
Kuparivaihtoehdoilla Chicagon Mercantile Pörssissä (CME) on viiden päivän harjoitteluraja, joka on 5 000 sopimusta, mikä tarkoittaa, että kukaan henkilö tai ryhmä ei voi käyttää yli 5000 kuparisopimusta minkään viiden päivän ajanjaksona.
Vaihto optioista tarjoaa sijainnin ja harjoituksen rajataulukon, johon kauppiaat voivat viitata.
Osakeoptioiden osalta käyttöraja riippuu usein kohde-etuuden määrästä ja likviditeetistä, ja sitä voidaan muuttaa, kunnes pörssi ja arvopaperikauppakomissio (SEC) tarkistavat sen.
